基建已從總量短缺進(jìn)入結(jié)構(gòu)性短缺

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　　澎湃新聞：您曾對(duì)1998年亞洲金融危機(jī)后、2008年全球金融危機(jī)后兩次國(guó)內(nèi)大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資效果進(jìn)行研究，您認(rèn)為此輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的現(xiàn)實(shí)需求與此前相比發(fā)生了怎樣的變化?

　　黃少卿：結(jié)合我們過(guò)去對(duì)多輪基礎(chǔ)設(shè)施投資效率的評(píng)估，我的一個(gè)初步判斷是，當(dāng)前總量意義上中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的短缺程度大大下降，甚至可能已經(jīng)出現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施資本邊際產(chǎn)出低于私人性生產(chǎn)設(shè)施資本邊際產(chǎn)出的情形，換言之，可能存在總量上基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)過(guò)剩現(xiàn)象。因此，下一步的基礎(chǔ)設(shè)施投資關(guān)鍵要進(jìn)行結(jié)構(gòu)上的優(yōu)化。

　　既然總體上不存在進(jìn)行超大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資的緊迫性，當(dāng)前中央政策強(qiáng)調(diào)“適度超前”這一點(diǎn)很重要。所謂緊迫性，那就意味著現(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施存在嚴(yán)重短缺，如果再不解決這個(gè)瓶頸，必然對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)重不利比如港口不通集裝箱就不能及時(shí)出去，或者高速擁堵物流就會(huì)遲緩。但目前，我個(gè)人認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的緊迫性并不突出。

　　從結(jié)構(gòu)上看，經(jīng)過(guò)多輪大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資，中國(guó)的一部分基礎(chǔ)設(shè)施供給可能存在過(guò)剩;但另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展到新階段，以及新一輪科技革命帶來(lái)的新要求，有的基礎(chǔ)設(shè)施還有短缺，或者需要上馬，比如環(huán)境類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施，又如近年來(lái)受到重視的新型基礎(chǔ)設(shè)施，包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、5G、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)等等。因此，當(dāng)前中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施投資需要解決的主要是結(jié)構(gòu)性短缺和結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題。

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　　澎湃新聞：各界非常關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施投資效率的問(wèn)題。通過(guò)您此前的研究，您認(rèn)為主要是哪些方面的因素在影響基礎(chǔ)設(shè)施的投資效率?

　　黃少卿：提到效率，我們要先明白為什么要關(guān)注效率。比如，沒(méi)有人去討論空氣的使用效率問(wèn)題，因?yàn)榭諝庵辽俚侥壳盀橹故遣幌∪钡摹５A(chǔ)設(shè)施投資要花錢(qián)，要消耗生產(chǎn)要素，而包括資本或勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素是稀缺的，稀缺資源的利用要遵循經(jīng)濟(jì)原則，要講效率。稀缺的意思是，作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，無(wú)論小到家庭或企業(yè)、還是大到國(guó)家都有預(yù)算約束，可支配的資源是有限的。這就涉及到機(jī)會(huì)成本。比如，一個(gè)家庭的一筆錢(qián)用來(lái)投資就要延遲消費(fèi)。此時(shí)，投資的機(jī)會(huì)成本就是當(dāng)下放棄的消費(fèi)。所以家庭需要權(quán)衡取舍，利率高就增加儲(chǔ)蓄，借給企業(yè)部門(mén)去投資，如果收益太低，寧肯就用于當(dāng)期消費(fèi)。如果把基礎(chǔ)設(shè)施資本理解為一般性資本，衡量其機(jī)會(huì)成本就需要評(píng)估，增加基礎(chǔ)設(shè)施投資所需要放棄的消費(fèi)所產(chǎn)生的效用。比如，當(dāng)人們收入下降、消費(fèi)能力降低但邊際消費(fèi)效用較高時(shí)，政府增加財(cái)政支出中對(duì)低收入家庭的消費(fèi)性補(bǔ)貼，不但同樣可以刺激經(jīng)濟(jì)，甚至?xí)?lái)更大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值。換句話講，政府在考慮其支出結(jié)構(gòu)時(shí)，需要衡量一筆錢(qián)是拿來(lái)給老百姓派發(fā)現(xiàn)金增加消費(fèi)，還是用做基礎(chǔ)設(shè)施投資，哪個(gè)方式產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值更大，這是要進(jìn)行權(quán)衡取舍的。如果從公共資本的角度理解基礎(chǔ)設(shè)施，則會(huì)涉及基礎(chǔ)設(shè)施資本與企業(yè)生產(chǎn)設(shè)施資本之間的機(jī)會(huì)成本問(wèn)題。因?yàn)檎蚪鹑谑袌?chǎng)借錢(qián)建基礎(chǔ)設(shè)施，意味著對(duì)企業(yè)部門(mén)在金融市場(chǎng)的擠出，即通過(guò)借貸利率的提高減少企業(yè)部門(mén)的資金使用。這就意味著政府建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的機(jī)會(huì)成本是減少企業(yè)生產(chǎn)設(shè)施投資所帶來(lái)的產(chǎn)出損失，換言之，就是這筆錢(qián)用于企業(yè)部門(mén)投資生產(chǎn)設(shè)施所能夠增加的產(chǎn)出價(jià)值?？傊?，理解基礎(chǔ)設(shè)施投資效率，需要算賬，通過(guò)嚴(yán)格的機(jī)會(huì)成本計(jì)算，對(duì)比基礎(chǔ)設(shè)施投資的收益與私人部門(mén)投資的收益，以及，作為資本的投資收益與消費(fèi)的效用價(jià)值，才能給出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)判。

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　　澎湃新聞：除了機(jī)會(huì)成本，基礎(chǔ)設(shè)施的投資效率還要考慮什么?

　　黃少卿：還要考慮它自身的邊際產(chǎn)出?；A(chǔ)設(shè)施投下去后，可以帶來(lái)多少產(chǎn)能、多少產(chǎn)出。但對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)出進(jìn)行估計(jì)并不容易。為什么?不同于企業(yè)投資建設(shè)的生產(chǎn)線——開(kāi)動(dòng)了就會(huì)創(chuàng)造產(chǎn)出，基礎(chǔ)設(shè)施不主動(dòng)參與生產(chǎn)，比如政府修好的路不會(huì)自動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值，只有被企業(yè)或家庭使用了，幫助降低運(yùn)輸成本、信息成本或生活成本，才會(huì)參與價(jià)值創(chuàng)造。因此，盡管特定基礎(chǔ)設(shè)施的建造成本是固定的，但是它能創(chuàng)造的價(jià)值并非一成不變。一條被充分利用的道路也許它的年產(chǎn)出價(jià)值可以千萬(wàn)計(jì)，但如果一條路根本沒(méi)人使用，那么它一整年的產(chǎn)值就是零。所以，基礎(chǔ)設(shè)施的邊際產(chǎn)出大小取決于其被利用的程度。從一般規(guī)律看，當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)部門(mén)活躍程度下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩時(shí)，就會(huì)帶來(lái)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施利用程度的降低，基礎(chǔ)設(shè)施的邊際產(chǎn)出也會(huì)隨之下降。此時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施的投資要格外慎重。因?yàn)榧哟蠡A(chǔ)設(shè)施投資可能會(huì)進(jìn)一步擠出私人投資，從而進(jìn)一步降低企業(yè)部門(mén)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)際創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價(jià)值更低。那么，與其加大基礎(chǔ)設(shè)施投資，毋寧設(shè)法鼓勵(lì)企業(yè)部門(mén)擴(kuò)大投資，提高經(jīng)濟(jì)活力，提高存量基礎(chǔ)設(shè)施的利用效能。這也意味著，在經(jīng)濟(jì)下行階段，反復(fù)借助基礎(chǔ)設(shè)施投資的總需求刺激手段來(lái)提振經(jīng)濟(jì)存在理論上的誤區(qū)，這時(shí)，營(yíng)造更加有利于企業(yè)家創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的環(huán)境，鼓勵(lì)企業(yè)家進(jìn)行投資機(jī)會(huì)的探索，通過(guò)企業(yè)部門(mén)來(lái)擴(kuò)大社會(huì)投資需求，并為未來(lái)實(shí)現(xiàn)有效資本積累，可能是更值得政府努力的方向。

　　發(fā)展新型基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)與技術(shù)開(kāi)發(fā)投資齊頭并進(jìn)

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　　澎湃新聞：與過(guò)去開(kāi)展的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施相比，時(shí)下新型基礎(chǔ)設(shè)施正在熱潮上。例如上海2020年發(fā)布的新基建建設(shè)方案提到未來(lái)三年預(yù)計(jì)總投資約2700億元，包括新建3.4萬(wàn)個(gè)5G基站、10萬(wàn)個(gè)電動(dòng)汽車(chē)充電樁等。這些不是小數(shù)目，新基建的投資應(yīng)格外注重什么?

　　黃少卿：新型基礎(chǔ)設(shè)施當(dāng)然是一個(gè)很好的、必要的投資領(lǐng)域，某些方面也確實(shí)存在短缺，但具體怎么投，投多少，還是要細(xì)化到具體領(lǐng)域去加以評(píng)估。以5G為例，目前它在技術(shù)意義上的利用是不足的。比如5G的特點(diǎn)是高頻短波、低延時(shí)，在無(wú)人駕駛、遠(yuǎn)程醫(yī)療、自動(dòng)化生產(chǎn)這些領(lǐng)域具有非常廣闊的使用前景。但是，現(xiàn)在5G還主要用在打電話、上網(wǎng)等通訊領(lǐng)域，沒(méi)有更多地應(yīng)用到無(wú)人駕駛等工業(yè)與交通場(chǎng)景中，嚴(yán)重限制了5G能夠產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。原因在于，當(dāng)前國(guó)內(nèi)5G技術(shù)還有不足，延時(shí)性指標(biāo)達(dá)不到許多應(yīng)用場(chǎng)景的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求，導(dǎo)致實(shí)際利用程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。另一方面，新型基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，目前還處于技術(shù)迭代快、技術(shù)發(fā)展方向高度不確定階段。同樣以5G為例，如果對(duì)目前技術(shù)能力的設(shè)備進(jìn)行大規(guī)模鋪裝，就要考慮現(xiàn)有設(shè)備所代表技術(shù)方向是否有廣闊應(yīng)用前景、功能能否滿足未來(lái)發(fā)展等問(wèn)題。否則，一旦有更優(yōu)越的技術(shù)出現(xiàn)，當(dāng)下鋪裝的通信基礎(chǔ)設(shè)施能否兼容使用、或者再次升級(jí)的成本如何，這不能不考慮。因此，當(dāng)前在相關(guān)新型基礎(chǔ)設(shè)施投資上保持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度是很有必要的。

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　　澎湃新聞：我們觀察到，不同于修好公路貨車(chē)便能上路這樣關(guān)系直接，不少新基建對(duì)應(yīng)的新興產(chǎn)業(yè)尚在技術(shù)發(fā)展中。當(dāng)5G等基建已滿足要求時(shí)，是否可能存在因無(wú)人駕駛、遠(yuǎn)程醫(yī)療等自身行業(yè)技術(shù)未成熟而無(wú)法開(kāi)展應(yīng)用的情況?這種情況也會(huì)降低5G等新基建的使用率，如何應(yīng)對(duì)?

　　黃少卿：是的，大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資應(yīng)該與私人性生產(chǎn)投資齊頭并進(jìn)，理論上，兩者的邊際產(chǎn)出比等于1的時(shí)候才實(shí)現(xiàn)了兩種資本的最優(yōu)配置結(jié)構(gòu)，否則就存在靜態(tài)的資源誤配。新產(chǎn)業(yè)的瓶頸不僅在基礎(chǔ)設(shè)施，更多地還在產(chǎn)業(yè)技術(shù)領(lǐng)域、乃至科學(xué)領(lǐng)域。比如遠(yuǎn)程醫(yī)療，當(dāng)醫(yī)療設(shè)備的精確度“上不去”時(shí)，即使有合格的5G基礎(chǔ)設(shè)施，仍然無(wú)法被充分使用。這時(shí)，就需要更多資金投入到企業(yè)、產(chǎn)業(yè)去進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，解決醫(yī)療設(shè)備本身的技術(shù)性能要求。私人部門(mén)的投資不僅是物質(zhì)設(shè)備的投資，比如購(gòu)買(mǎi)設(shè)備或流水線，當(dāng)前，越來(lái)越重要的一個(gè)方面是對(duì)新技術(shù)的投資，技術(shù)開(kāi)發(fā)投資創(chuàng)造技術(shù)資本、人力資本。在經(jīng)濟(jì)遇到下行壓力時(shí)，這個(gè)方面更顯迫切。只有技術(shù)瓶頸的突破，才會(huì)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，才會(huì)激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活力。此時(shí)，更要平衡好兩種資本的投資，不僅需要政府合理安排發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施，還需要依托金融市場(chǎng)，發(fā)揮金融市場(chǎng)在促進(jìn)私人投資進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)上的重要功能。因此，形成更加有效的金融市場(chǎng)，對(duì)各種投資項(xiàng)目——包括基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和私人技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目——的投資風(fēng)險(xiǎn)加以準(zhǔn)確評(píng)估，由此減少信貸摩擦，優(yōu)化金融資源的配置就變得非常重要?？茖W(xué)是一種軟性基礎(chǔ)設(shè)施，中國(guó)還有較大短缺

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　　澎湃新聞：高技術(shù)含量的新基建如5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的投資，會(huì)對(duì)企業(yè)投資帶來(lái)更強(qiáng)的擠入效應(yīng)(即帶動(dòng)其他資本的進(jìn)入)嗎?

　　黃少卿：改善基礎(chǔ)設(shè)施可能帶動(dòng)企業(yè)的私人投資，即所謂的擠入效應(yīng)。但僅僅改善基礎(chǔ)設(shè)施未必就能吸引企業(yè)投資。舉例來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)項(xiàng)目原本有15%的毛收益率，因?yàn)椴煌?、或者沒(méi)有良好電力供應(yīng)、貨運(yùn)鐵路等等，從而使項(xiàng)目的毛收益率下降6、7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)不到企業(yè)投資的預(yù)期回報(bào)率，這時(shí)政府改善基礎(chǔ)設(shè)施，的確會(huì)產(chǎn)生擠入投資的效果。但是，我們還要注意的是，如果即便改善了基礎(chǔ)設(shè)施，企業(yè)依然認(rèn)為達(dá)不到預(yù)期回報(bào)率，這就很難擠入企業(yè)投資。西部大開(kāi)發(fā)政策極大提升了西部的基礎(chǔ)設(shè)施投資，但從2002年一直到2005年，西部地區(qū)企業(yè)的私人投資并沒(méi)有看到明顯的變化。一直到2008年金融危機(jī)后，東部地區(qū)一部分企業(yè)為了降低用工成本，才陸陸續(xù)續(xù)往西部搬遷。為什么當(dāng)時(shí)改善基礎(chǔ)設(shè)施沒(méi)有立刻產(chǎn)生明顯擠入效應(yīng)?決定投資回報(bào)率的不僅是硬環(huán)境，還有軟環(huán)境，包括政府運(yùn)作效率、依法治理水平、人才儲(chǔ)備等等。有句話叫“投資不過(guò)山海關(guān)”，山海關(guān)以東的地方未必是沒(méi)有好的基礎(chǔ)設(shè)施，軟環(huán)境方面的落后似乎才是更不吸引企業(yè)家的地方。事實(shí)也是如此，經(jīng)過(guò)多輪大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資，各個(gè)地方的硬環(huán)境普遍得到改善、彌補(bǔ)軟環(huán)境的不足更顯緊迫。近年來(lái)，中央強(qiáng)調(diào)要大力優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，我想這是值得下大力氣去做的一項(xiàng)工作。

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　　澎湃新聞：就像您強(qiáng)調(diào)投資要看軟環(huán)境，基礎(chǔ)設(shè)施是否也有“軟的”一面?

　　黃少卿：是的，我們有時(shí)只強(qiáng)調(diào)“硬性”基礎(chǔ)設(shè)施，比如能看見(jiàn)的港口、機(jī)場(chǎng)、充電樁等。其實(shí)，“軟性”基礎(chǔ)設(shè)施也是存在的，既包括法治環(huán)境，還包括科學(xué)。并且，影響科學(xué)發(fā)展水平的不僅是科學(xué)裝置設(shè)備，還有科研體制、科研環(huán)境等等。討論政府要去發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施，我們不要把它想得太窄，在公共資本的供給上，科學(xué)正是一種軟性基礎(chǔ)設(shè)施，可以支撐國(guó)家長(zhǎng)期發(fā)展的公共品。無(wú)疑，科學(xué)作為純公共品，它的新進(jìn)展會(huì)對(duì)企業(yè)從事應(yīng)用型技術(shù)開(kāi)發(fā)帶來(lái)廣闊前景和新的機(jī)會(huì)。然而，恰在科學(xué)研究方面，目前中國(guó)政府的財(cái)政投入還相當(dāng)有限。2021年，中國(guó)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)是2.79萬(wàn)億，占到GDP2.44%，大體處于世界平均水平。但早已走向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式的日、韓、北歐等國(guó)家可以達(dá)到3.5%乃至4%以上。研發(fā)經(jīng)費(fèi)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題更加值得注意，例如，2020年2.44萬(wàn)億研發(fā)經(jīng)費(fèi)中有1467億用于基礎(chǔ)研究，占當(dāng)年研發(fā)經(jīng)費(fèi)的6.55%。而技術(shù)先進(jìn)國(guó)家這一比重普遍接近或超過(guò)30%。考慮到基礎(chǔ)研究的開(kāi)支主要來(lái)自政府財(cái)政支出，因此，在發(fā)展各種硬基礎(chǔ)設(shè)施外，我們更要大力提升在基礎(chǔ)研究即科學(xué)研究上的投入力度。這方面空間非常大，譬如，假如將基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)占中國(guó)研發(fā)經(jīng)費(fèi)總開(kāi)支的比重提高到20%，就需要每年多增加3500多億的財(cái)政支出，如果達(dá)到和發(fā)達(dá)國(guó)家相當(dāng)?shù)?0%的水平，則還需要再增加2400億。

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　　澎湃新聞：如果把科學(xué)作為基礎(chǔ)設(shè)施投資，這種投資有什么特點(diǎn)、如何提高效率?

　　黃少卿：往往被忽略的一點(diǎn)是，科學(xué)作為基礎(chǔ)研究是探索未知世界，事先根本不知道正確方向。換句話講，科學(xué)研究中可能95%都要打水漂，但它只要成功了1%到5%，取得創(chuàng)造性的、突破性的科學(xué)成果，其廣泛的應(yīng)用就足以帶來(lái)巨大社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值。沒(méi)有任何科學(xué)家事先敢夸?？冢f(shuō)某個(gè)方面的研究未來(lái)一定能夠產(chǎn)生有利于技術(shù)開(kāi)發(fā)的基礎(chǔ)科學(xué)知識(shí)。這次新冠疫情幫助外國(guó)研發(fā)出mRNA核酸疫苗的科學(xué)家卡塔琳·卡里科 (Katalin Karikó) ，她在美國(guó)的大學(xué)長(zhǎng)期不受同行待見(jiàn)，最初的科學(xué)研究也不是瞄準(zhǔn)新冠疫苗的開(kāi)發(fā)而展開(kāi)——誰(shuí)知道會(huì)有這個(gè)疫情呢。就像愛(ài)因斯坦提出相對(duì)論，恐怕也沒(méi)有料到能夠在核能源開(kāi)發(fā)方面和GPS定位系統(tǒng)方面有如此重大的應(yīng)用價(jià)值。在未知領(lǐng)域沒(méi)有任何人是先知，科學(xué)家的研究更多地是基于好奇心和個(gè)人的興趣。如果我們總想用“是否有用”的標(biāo)準(zhǔn)去干預(yù)科學(xué)研究的方向，很可能就把有潛力的科學(xué)研究機(jī)會(huì)給錯(cuò)過(guò)了。強(qiáng)化成本—收益分析，為政府的精準(zhǔn)投資“護(hù)航”

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　　澎湃新聞：對(duì)于此次釋放的信號(hào)“適度超前布局基礎(chǔ)設(shè)施”，權(quán)威部門(mén)解讀：積極擴(kuò)大有效投資，不是搞大水漫灌式的強(qiáng)刺激，而是聚焦經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，精準(zhǔn)有序?qū)嵤┮慌壤?dāng)前、又利長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資項(xiàng)目。您認(rèn)為在基礎(chǔ)設(shè)施中，哪些領(lǐng)域算是薄弱環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)加以側(cè)重?

　　黃少卿：適度超前布局，并聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的理念很好。落實(shí)好這些理念，需要各級(jí)政府在進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資決策的過(guò)程中做好成本—收益分析，并強(qiáng)化財(cái)務(wù)紀(jì)律約束。尤其是，當(dāng)前我們進(jìn)入到基礎(chǔ)設(shè)施投資的結(jié)構(gòu)優(yōu)化階段，這一點(diǎn)顯得更加必要。如何判斷何為基礎(chǔ)設(shè)施的薄弱環(huán)節(jié)并不容易。有時(shí)，我們能憑借直觀感受進(jìn)行判斷，譬如說(shuō)，南京和上海之間的滬寧高速如果老堵車(chē)，就知道這方面的道路基礎(chǔ)設(shè)施短缺了;再比如，洋山港建設(shè)之前，上海的集裝箱在港口經(jīng)常一堆放就好幾個(gè)月，顯然建設(shè)港口非常急迫。有的基礎(chǔ)設(shè)施是否短缺很難通過(guò)直觀感受來(lái)衡量。譬如環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施，除非是PM2.5高到爆表、讓大家都覺(jué)得胸悶頭疼。但是還未達(dá)到這種感受并不意味著空氣質(zhì)量良好。更多種類(lèi)的基礎(chǔ)設(shè)施，只有通過(guò)具體的研究與評(píng)估，尤其是進(jìn)行成本—收益分析以后，我們才能得到更準(zhǔn)確的評(píng)判。譬如，針對(duì)美國(guó)聯(lián)邦政府各項(xiàng)預(yù)算開(kāi)支的成本—收益分析發(fā)現(xiàn)，其環(huán)境方面開(kāi)支的回報(bào)率長(zhǎng)期最高。這筆開(kāi)支改善環(huán)境、帶來(lái)人均壽命的延長(zhǎng)，根據(jù)平均的壽命經(jīng)濟(jì)價(jià)值，由此可以折算出該項(xiàng)支出的回報(bào)率，不同的年份平均在2倍～10倍之間。所以，從這一經(jīng)驗(yàn)看，環(huán)境類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施可能是值得中國(guó)重點(diǎn)聚焦的關(guān)鍵領(lǐng)域。如果進(jìn)行嚴(yán)格的成本—收益估算，它產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值或許超乎我們的預(yù)期?？傊?，未來(lái)在基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的立項(xiàng)審查上，各級(jí)政府必須要重視并要求建設(shè)方提供成本—收益分析報(bào)告，落實(shí)相關(guān)評(píng)估制度，并且在建設(shè)過(guò)程中嚴(yán)格財(cái)務(wù)紀(jì)律。在過(guò)去基礎(chǔ)設(shè)施面臨普遍短缺的時(shí)代、哪怕“閉眼投”都能獲得相當(dāng)不錯(cuò)的投資效率。當(dāng)下，中國(guó)面臨的是結(jié)構(gòu)性短缺，需要進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，因此，如何把事前評(píng)估落實(shí)、把投資回報(bào)算好、把財(cái)務(wù)紀(jì)律扎嚴(yán)，做到真正的精準(zhǔn)投資，就是當(dāng)前進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施所必須要強(qiáng)調(diào)的。